沪深交易所公告显示,中证500ETF期权合约品种和创业板ETF期权合约品种定于今日上市交易。其中,在上海证券交易所上市交易的中证500ETF期权合约标的为“南方中证500ETF”;在深圳证券交易所上市交易的中证500ETF期权合约标的为“嘉实中证500ETF”,创业板ETF期权合约标的为“易方达创业板ETF”。时隔近3年,ETF期权标的试点扩大至6只。
期权合约,又叫选择权合约,赋予期权买方在规定期限内按双方约定价格买入或卖出一种资产的权利。公告显示,本次推出的创业板ETF期权是创业板首只场内标准化衍生品,也是首个面向创新成长类股票的风险管理工具;中证500ETF期权则是首个基于中证500指数的场内期权产品,也是管理中小市值股票风险的有效工具。
中国首个场内期权产品上证50ETF期权于2015年2月9日正式上市交易,至此实现了场内股票期权“零”的突破。2019年12月23日,沪深300ETF期权在沪深交易所上市交易;今年7月22日中证1000股指期权面世。待本次中证500、创业板两期权合约品种上新后,A股ETF期权产品对应的成分股覆盖范围将明显扩大:上证50ETF成分股中的金融行业权重更高,沪深300ETF成分股多为大盘股,中证500ETF成分股主要为中小市值公司的股票,创业板ETF成分股中的新兴产业、高新技术企业占比高。
至上月末,南方中证500ETF最新规模为377亿元,产品场内交投活跃,两融余额达162亿元,居全市场ETF之首。南方基金认为,指数期货、期权相关ETF的扩容意义重大,对提高市场定价的效率、提升金融机构的风险管理能力,以及为实体经济发展营造稳定的金融环境起到了重要作用。期货、期权作为重要的衍生品工具,具有价格发现功能;许多投资者在长期看好的情况下对短期下跌风险存在担忧,而期货、期权产品提供了有效的对冲工具;期货、期权等衍生品可以应用于众多与ETF搭配的交易策略和套利策略,催生对ETF的交易需求,提升ETF交易活跃度。
东证期货研究员王冬黎指出,根据此前上证50ETF期权和沪深300ET期权的上市经验,可以发现期权的上市对标的的流动性提升显著。更多期权品种的上市无疑对于场内期权的交易提供了更加丰富多元的可能性:在期权套利策略和方向性策略上,投资者具有了更多的期权标的的选择,使得相应的套利策略或方向策略具有更高的实操性。此次中证500ETF期权和创业板ETF期权的上市为不同品种间的期权跨品种套利提供了可能,投资者可以基于不同品种期权间的定价偏离程度进行相应的套利操作。
中信建投期货也表示,新品种的上市将对标的ETF基金规模产生影响。历史经验显示,期权上市对于标的现货规模短期影响显著。中证500ETF期权上市之后,投资者可以选择其作为更加直接的场内工具,为雪球产品进行更为精细立体化的对冲。(记者 詹钰叶)
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