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投资者信心之谜的另一块正在形成，将支撑美国股市大幅上涨。我指的是一个衡量投资者信心的指数，该指数认为市场一旦下跌，很快就会出现反弹。该指数被称为“美国“逢低买入信心指数”是20年前由耶鲁大学（Yale University）的罗伯特·希勒（Robert Shiller）创造的。这是基于一项每月调查得出的结论。在这项调查中，投资者被要求在市场下跌3%后的第二天猜测市场的走向。
对数据的分析表明，该指数具有逆向意义。也就是说，过高的数据——高度相信任何市场下跌之后都会迅速复苏——是一个不好的信号。相比之下，较低的数据则是乐观的。
去年夏天，该指数低于希勒自上世纪90年代开始这项调查以来所有月度数据的7%。尽管这一涨幅本身已经低到足以让反向投资者刮目相看，但从那以后，该指数的涨幅从未更大，这也令人鼓舞。通常情况下，当市场开始反弹时，看涨情绪就会上升。但该指数目前仅处于历史分布的第20个百分位。
事实上，最新数据甚至比2020年3月的数据还要低，当时是COVID-19大流行初期封锁期间的瀑布式下降的最低点。但至于2022年夏天，你必须回到2018年底和2019年初，才能找到逢低买入信心指数比现在更低的时候。这几个月正好是美联储2018年底加息周期导致的19%+调整（熊市）的底部。
该指数近年来的最高读数出现在2021年8月，当时升至历史分布的第91个百分位。似乎我们还需要提醒一下，当时距离二级市场见顶仅两个月，而距离大盘见顶仅四个月。
这两个只是数据点。下表根据过去20年美国逢低买入信心指数（U.S. buy -on- dip Confidence Index）的月度数据进行了更全面的分析。
虽然这些平均回报的差异在统计上是显著的，但有必要强调的是，没有保证。毕竟，情绪并不是影响市场的唯一因素。
此外，即使股市出现强劲反弹，我们也不知道这将是新一轮牛市的开始，还是只是一轮熊市反弹。答案将至少在一定程度上取决于投资者恢复信心的速度有多慢或多快，即市场下跌后将很快出现复苏。目前，反向分析人士认为，未来几周可能出现一轮强劲反弹。
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