当前位置:首页 > 观察 > 正文

热点聚焦:最大额美元债部分回购 绿景中国海外债到期压力纾解之路2023-02-28 09:55:58 | 来源:观点网 | 查看: | 评论:0

观点网 在白石洲项目引入万科后,绿景中国的流动性压力远未彻底解除。

2月27日,绿景(中国)地产投资有限公司发布部分购回及注销2023年到期年息12%票据的监管公告。

截至公告日,绿景中国已从公开市场购回本金总额共5870万美元的12%票据。购回票据后,所有部分购回的票据将被注销,仍有本金总额为4.103亿美元的票据未被赎回。


(资料图片仅供参考)

资料显示,这笔美元债发行于2020年3月,于2020年11月6日增发,此次部分回购前余额为4.7亿美元,票面利率12%,即将于3月10日到期。

2022年3月30日,绿景中国在业绩会上回应,公司只有一笔美元债将于2023年3月到期,非常有信心解决存续问题。

因此前多笔债务展期及发行新债,绿景中国2023年境外债需兑付金额超过9亿美元,如今所需要的信心或许更多了。

应压之年

尽管短债压力不小,绿景中国至今尚未出现债务违约,在2022年底还完成了3笔境外债本息兑付。

这批境外债均于2021年12月9日由绿景地产公司在香港一次性发行,币种分别是美元、港元和人民币。美元债券的金额是1150万元,港元债券是2.2295亿元,人民币债券是100万元。3笔债利率都是6%,期限都是364天,到期日均是2022年12月7日。

按汇率估算,绿景中国一口气偿还了超过2.33亿元境外债券。

假设3月10日到期的美元债同样如期清偿,绿景中国另一笔境外债 “5% cnv GTD SNR 17/05/23 USD”将于5月17日到期。

这是一笔本金总额为1亿美元的可换股债券,首次发行于2016 年 11 月 6 日,分别于2018 年 10 月 3 日、2022 年 5 月 18 日签订延长契约。

此外,绿景中国于2022年8月9日发行了1.75亿及0.87亿两笔未上市美元债,利率均为6%,于2022年12月9日发行了1.55亿、0.73亿、0.52亿美元债,利率均为8%。这两批债券期限均接近1年期。

据此推算,绿景中国存续的7只美元债均于今年到期,本金额超过9.3亿美元,其中发行金额最大、票面利率最高的一只即将面临偿付。

此外,绿景中国目前两只境内债存续规模10.91亿元,均将于2026年到期,2023年8月面临回售。

2022年9月19日,惠誉评级将绿景中国地产的长期外币发行人违约评级自“B-”下调至“CCC”,同时将绿景的高级无抵押评级及其未偿美元高级票据的评级自“B-”下调至“CCC”,回收率评级为“RR4”。

彼时惠誉指出,截至2022年上半年末,绿景持有可用现金不足以覆盖其56亿元人民币的短期资本市场到期债务--包括2022年8月面临回售的14亿元人民币境内债券(其中8.91亿元人民币债券已展期至2023年8月)、2023年3月到期的4.7亿美元(33亿元人民币)债券,以及2023年5月到期的9.11亿元人民币可转换债券。

财报显示,截至2022年6月30日,绿景中国总资产为891.39亿元,总负债588.89亿元;扣除合同负债后,其流动负债规模约为199.19亿元,而货币资金为27.44亿元,且26.78亿元为受限制存款。

去年6月,绿景与万科达成协议,以23亿元向万科出售白石洲项目第三、四期20%利润权益,并在8月收到11亿元对价款,预计今年第一季度收到剩余价款12亿元。

白石洲旧改交易一定程度上缓和了现金流压力,但从大量境外债务期限来看,今年仍是绿景中国的应压之年。

纾解之路

从开年至今的迹象看,绿景中国对境外债务的态度还算积极。

1月31日有市场消息称,绿景中国地产正在对3月份即将到期的美元债持有人身份进行确认。

进入二月上旬,绿景中国以深圳绿景NEO大厦作为资产抵押,获得一笔10亿元银行贷款融资,优先用于偿还深圳NEO大厦现存的6亿元债务,剩余部分可用于债券偿付等其他用途。

资料显示,深圳绿景NEO大厦位于深圳市福田区,总建筑面积约60万平方尺,由TowerA、B、C3栋塔楼组成,集甲级写字楼、高端商务公寓、商业、星级酒店于一体。

此外,还有消息称绿景中国有意将3月到期美元债部分交换为私募票据。

一位接近绿景中国的人士向观点新媒体部分证实了上述说法。

据透露,绿景早期的确有过以私募债替换3月到期美元债的构思,“但现在来看,时间可能有点来不及,条件也不是太成熟”。

此外,10亿元有抵押银行借款也在推进中,但暂未完成审批。

“有很多资金还在筹集当中,公司还是力争实现如期兑付。” 该名人士说道。

除了上述解债尝试,惠誉早在去年9月的报告中亦说明,绿景正与银行协商,拟以其在深圳的投资物业为抵押向银行申请额外贷款15亿-20亿元,同时也在与境外基金投资者协商,拟以白石洲项目公司股权为抵押以获得3亿-5亿美元贷款。前述贷款安排能够覆盖绿景2023年3月到期的债务。

但根据最新市场消息,绿景拟抵押的深圳商业资产因地理位置分散、地段不甚理想而进展缓慢;而在与境外基金投资者交流后,白石洲项目面临跨境资产质押,操作起来较为复杂。

绿景中国地产的管理层曾在2021财年业绩会上强调,白石洲项目2023年将实现大规模推盘。

2022年9月14日,白石洲项目一期首栋塔楼正式出正负零,地下结构施工完毕。根据政府楼盘预售指引,白石洲一期楼盘住宅建设到三分之一即达预售条件。据绿景中国管理层表示,白石洲一期货值约为300亿元。

而根据万科与绿景的认购协议,万科不参与白石洲旧改第一、二期的发展及营运,不对负债负责,亦不享有前两期项目利润分成。万科与绿景中国按20%:80%的比例享有第三、四期盈利分派。

上述消息人士亦向观点新媒体指出,如果白石洲各方面推进顺利,绿景中国短期内不会再作引入战投的考虑。

一方面,旧改储备仍是绿景中国纾解债务的重要依仗,另一方面,绿景中国也在尝试通过更多途径解决债务压力。

关键词 最大额美元债部分回购 绿景中国海外债到期压力纾解之路

上一篇: 下一篇:

最近更新