债市周五(4月21日)小幅走强,30年期国债期货上市首日收盘全线飘红,6月合约涨0.37%,带动其他期限品种同步回暖,银行间主要利率债收益率多数下行,资金面紧势未见缓解。
因五一假期调休,本周日(23日)银行间债市正常开市,但多数券商、基金等非银机构当日不上班,需要借入三天期资金。交易员透露,周五以存单等为抵押,融入三天期资金,价格在2.6%左右,资金成本有所上涨。
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市场人士表示,近来表现较好的银行“二永债”小幅震荡,以待积攒下一步向好动能。虽然月末前流动性可能还有一定压力,但不足以影响债市大方向,短期内行情料难脱盘整。
【行情跟踪】
国债期货整体表现亮眼,30年期国债期货上市首日收盘全线飘红,6月合约涨0.37%,9月合约涨0.18%,12月合约涨0.09%。此外,10年期国债期货主力合约涨0.17%,5年期主力合约涨0.07%,2年期主力合约涨0.03%。
银行间现券市场同步走强,截至发稿,10年期国开活跃券220220收益率下行0.5BP至3.0185%,10年期国债活跃券230004收益率下行0.75BP,报2.825%,3年期国开活跃券230202收益率下行0.5BP至2.65%。
交易所地产债多数下跌,“19远洋01”跌超17%,“15远洋05”、“15远洋03”跌超10%,“21远洋02”、“21旭辉01”跌超8%,“20万达01”跌超7%,“21旭辉01”、“21碧地02”、“20中骏02”跌超5%;“21金地04”涨超1%。
【海外债市】
亚洲市场方面,消息人士称,日本央行可能在下周的会议上维持超宽松货币政策,不改变利率目标和收益率目标区间。日债收益率涨跌互现,10年期日债收益率下行0.6BP至0.465%,3年期日债收益率上行0.9BP至0.004%。
一级市场方面,日本财务省上午招标的3个月期贴现国债实际发行5.125万亿日元,投标倍数为3.19倍,市场需求良好,平均价格收益率为-0.1779%。
【资金面】
公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,4月21日以利率招标方式开展了880亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。
数据显示,当日150亿元逆回购到期,因此单日净投放730亿元。央行本周共开展1700亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作和3820亿元7天期逆回购操作,因本周共有1500亿元1年期中期借贷便利(MLF)和2040亿元7天期逆回购到期,故当周实现净投放1780亿元。
资金面方面,本次税期虽未掀起大波澜但影响消退缓慢,央行周五在公开市场加大逆回购操作规模,但未能阻止银行间市场回购升势,其中隔夜加权利率涨近6BPs,续创一个月来新高,7天期品种涨幅超过10BPs,二者倒挂有所收窄。
长期资金方面,全国和主要股份制银行一年期同业存单最新发行报价在2.63%附近,并伴有数十亿的发行规模;二级市场上,同期限存单成交在2.635%附近居多。
【机构观点】
华创固收:缴税期刚过,资金上缴后还没有通过财政支出下发,所以资金偏紧。但趋势上看,今年的税期资金并不很紧张,未来资金利率回落有空间。债券市场方面,利率接近前期低点后,市场偏谨慎,需要新的催化剂,建议关注美元反弹和存单利率在缴税期后是否会向下。
光大固收:自存款利率市场化调整机制建立以来,不少银行主动地、陆续地下调了存款利率,使得当前存款利率不再“粘附”于自律上限附近。存款利率市场化调整机制不仅起到了引导存款利率下行的作用,还充分尊重了不同银行、不同储户个体间的差异,让市场主体自我决策并获得相应的收益、承担相应的成本。
华泰固收:国内市场主线从防控措施优化后的“强预期+现实待改善”逐渐调整为近期“数据偏强+预期偏弱”。对未来基本面预期分歧犹在,十年期国债料继续窄幅震荡,配置压力仍大,继续把握信用等票息机会。
中信固收:预计未来信贷增长依然维持较高的景气度,但增速较一季度将会有所放缓;对于债市,中长期仍具备配置价值,但宽信用态势延续以及货币政策力度适度回摆的背景下,长端利率短期可能会维持弱势震荡调整的格局。