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投资消费高频指标仍较为低迷——经济高频周报-20221030
1、国内外宏观经济概览
宏观政策：我国工业经济加快恢复，企业效益逐步好转。国家统计局数据显示，9月份当月，工业企业利润降幅较上月收窄6个百分点，在41个工业大类行业中，有25个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增。2022年是国企改革三年行动的收官之年，这场大考即将“响铃收卷”。当前众多国企三年行动主体任务基本完成，改革进入收官攻坚阶段。中国三季度经济“成绩单”出炉，主要指标恢复回稳，明显好于二季度。国家统计局发布数据显示，第三季度我国GDP同比增长3.9%，比二季度加快3.5个百分点。
产业政策：央行报告显示，前三季度中国房地产贷款增速回落，房地产开发贷款增速提升。三季度末，人民币房地产贷款余额53.29万亿元，同比增长3.2%，比2021年末增速低4.7个百分点。截至目前，全国已经有超过20个城市出台政策，允许购房人提取公积金用于支付首付款及购房款。国家发改委、能源局出台文件促进光伏产业链健康发展，提出要多措并举保障多晶硅合理产量；引导多晶硅等产品价格维持在合理区间，相关企业可享受政府支持政策。
海外：美国财政部长耶伦表示，美国通胀“高得令人无法接受”，尽管经济增长放缓将有助于遏制通胀，但面对全球挑战，美国经济具有韧性，没有看到短期内会出现衰退的迹象。欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期。欧元区第三季度经济活动可能显著放缓，并可能在第四季度和2023年一季度进一步放缓。俄罗斯总统普京：预计俄罗斯2023年第一季度的通货膨胀率将在5%左右；预计2022年经济将收缩2.8-2.9%。
商品：国内新一轮成品油调价窗口将开启。据多家社会监测机构透露，从目前的情况来看，国内汽柴油零售限价大概率将上调，预计幅度在170-180元/吨左右，折合升价在0.13-0.15元之间。三季度，全国农产品(行情000061,诊股)生产者价格总水平上涨8.2%，为2021年三季度以来首次上涨。生猪生产者价格上涨36.1%，扭转了连续7个季度同比下降态势。中钢协副会长会见中煤协副秘书长，双方一致认为促进产业链供应链安全和稳定，要继续在钢铁和焦煤领域实施“年度定量、季度定价”的中长期合同机制。
2、部分高频指标分化
生产端：煤炭和PX开工率较上期有所上升，钢铁、运输、其他化工指标较上期不变。
投资端：地产和基建方面较上期基本不变，仅石油沥青开工率有所回升。
消费端：轻纺成交量较上期下降，电影、出行方面与上期持平，总体处于低位。
3、出口端：出口价格指数总体不变，但东南亚集装箱运价指数较上期下降
价格端：农产品和工业品价格指数基本维持高位，能化价格指数环比上升，达到最高位。
对于债市来讲，我们建议，警惕一致预期下，存在超预期的调整风险。
风险提示：政策变化超预期；大宗商品价格变化超预期。
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