银河证券：预计2026年白酒仍处于调整期 但逐渐步入筑底阶段2025-11-25 10:06:22 | 来源：酒业内参 | 查看： | 评论：0

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新浪财经“酒价内参”重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握

观点网讯：11月25日，银河证券研报认为，2025年白酒行业深度调整，第三季度以来供给端加速出清，头部品牌中仅茅台与汾酒实现正增长。

展望2026年，研报预计行业仍处于调整期，但逐渐步入筑底阶段，即动销与批价跌幅收窄+报表端继续出清，股票长期价值凸显。参考上一轮调整期：第一阶段动销与批价加速下跌，酒企报表端开始出清，股价与估值大幅下跌；第二阶段动销与批价跌幅收窄，酒企报表端持续出清，但此时市场预期已经较为充分，随着资金面不断改善，股价在低估值背景下开始修复。

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